Un fonds flexible est un produit dont l'allocation d'actifs est variable.

C'est aussi simple que cela.

Pour être clair, l'argent peut être investi en actions, en produits de taux, en devises, en matières premières, en immobilier... En fonction de l'environnement des marchés.

Le gérant de votre argent peut donc placer de 0 à 100 % en actions à un moment donné ou répartir dans un portefeuille différent les parties des produits à disposition.

Bon, techniquement c'est un peu plus compliqué ; le gérant ne fait pas du day trading chaque matin. Il couvre ou découvre les produits qu'il conserve avec des produits dérivés pour augmenter la réactivité.

Selon les spécialistes, allouer vos actifs à un pro permet de profiter de la reprise des marchés.

Ces produits sont différents des profils multisupports du genre "dynamique", "équilibré", "sérénité" ou "prudence".

Alors ? En principe, ces fonds ont une garantie limite de perte à 3 % du capital investi.

S'ils protègent d'une chute brutale des Bourses comme en ce moment, ils ne servent pas 100 % de la progression en cas de hausse...

En chiffres :

- En cas d'euphorie bousière, le fonds flexible progresse de 11 % quand le fonds en actions monte de 15 % et le monétaire de 3 %.

- En cas de Krach boursier, le fonds flexible perd 5 % quand le fonds en actions chute de 20 %, le monétaire restant toujours à + 3 %.

Et les placements dépendent du talent du gérant...

Qui doit être un peu devin plutôt que divin !

FInancièrement,

 Au moment où l'Euro, le championnat européenn des nations, va commencer et occuper l'espace médiatique pendant 3 semaines on sait que :

Les 25 plus grands clubs de foot européens ont une valeur de 554 millions de dollars.

La FFF, la fédération française de football, a un résultat positif depuis un tour de vis dans la gestion :

Son budget annuel est de 170 millons €.

Même la Cegid du très influent président Aulas de l'OL, l'olympique lyonnais septuble champion de France d'affilée, et vainqueur du doublé avec la Coupe de France cette année, n'est plus obligatoirement le fournisseur attitré du matériel informatique.

Suez Environnement a également été écarté pour l'entretien du site d'entraînement de Clairefontaine.

Adidas, qui équipait les Bleus depuis 1973 est out. Nike a récupéré le marché : Dans l'opération, la valorisation du maillot a été multiplié par 4,5.

Prochaine étape ? Renégociation des contrats marketing : Carrefour, Suez et la Crédit Agricole vont passer sur le gril.

Financièrement footballistique,

...Se gère en famille pour transmettre à la génération qui suit en Europe comme aux Etats-Unis...

Où la family office, sorte de banque maison, gère la totalité de leurs affaires.

Les fonds de pension américains qui ont déjà investi à 20 % dans les hedges funds...

Commencent à influencer la banque privée européenne même s'il y a encore des différences de placement notables pour les notables :

Actions cotées : 44 % d'actifs US contre 27 % pour l'Europe

Obligations et produits à taux fixes : 15 % pour les US, 16 % pour l'Europe

Private equity :  9 % aux  US, 12 % sur le vieux continent

Immobilier : 9 % aux USA contre 14 % en Europe

Prises de participation majoritaires dans les entreprises : 4 % aux Etats-Unis pour 13 % en Europe

Financièrement,

... DES GRANDS PATRONS DU CAC 40 EXPLOSENT PENDANT QUE LE POUVOIR D'ACHAT BAISSE !

- 161 millions € en 2007 contre 102 en 2006 soit + 58 %.

Selon la répartition d'augmentations suivante  :

- Salaire de base  : + 5 %, nettement plus que la moyenne des salariés parfois le double de ceux de leurs plus proches collaborateurs

- Bonus : + 5 %, plus que ceux de leurs collaborateurs

- Stock-options : + 351 %, le record pour une année terne

- Dividendes : + 52 %, comme les actionnaires

- Jetons de présence : + 6 %, une présence largement surpayée

Ces revenus qui sont une goutte d'eau dans l'océan de bénéfices de leurs compagnies ne sont pourtant pas toujours justifiés :

- Le salaire fixe de base représente peu. Il est un indicateur de la confiance pour le marché boursier en l'entreprise et souvent surévalué. Il n'a aucun rapport direct avec les performances : Il peut augmenter de plusieurs dizaines de % même avec des pertes de l'entreprise que le patron est censé faire gagner par essence.

Il est de  960 000 €/an en moyenne pour les 40 patrons concernés dont 12,45 millions € pour les 10 premiers.

- Le bonus est en rapport avec les bénéfices, pas avec la performance individuelle.

La moyenne des 40 est à 1,17 millions €/an .

- Les stocks-options, ou options sur titres, sont un droit d'achat d'actions dans son entreprise, à un cours et dans un délai fixé à l'avance. Après une période de détention, si l'action a progressé, son détenteur peut excercer son option en l'achetant au prix dit d'excercice de départ et en la revendant en Bourse au cours du jour pour empocher la plus-value.

Le stock de stock-options va de 100 000 à plus de 1,6 millions d'actions par personne.

En 2007, la plupart des patrons du CAC 40 ont revendu juste avant la juste des cours comme des initiés... Participant aussi et ainsi à l'écroulement de l'action des entreprises qu'ils dirigeaient.

Les patrons spéculent sur les stocks-options comme actuellement où le cours de Bourse sont bas en stockant, pour toucher le jack-pot à la remontée des cours en revendant.

Les 10 premiers ont touché 59,63 millions sur les 65,9 du total du CAC.

- Les dividendes, ou coupons, sont souvent sur-évalués en Conseil d'Administration en dehors des règles classiques de réinvestissement... Sous couvert de vouloir satisfaire les actionnaires dont ils font partie.

Ils représentent 5,77 millions € pour le total,  6% de la rémunération totale.

Le top 10 = 4,98 millions

-Les jetons de présence, ou rémunération pour siéger dans les conseils d'administration de leur collègues et inversement, rapportent entre 57 000 et 122 000 €/an pour une douzaine de réunions maxi dans l'année, et 3 jours de travail réels au lieu du mois que la tâche normale veut.

Seulement 1,06 millions € pour le total du CAC 40 qui concerne 10 patrons en fait.

Au fait, quand même ce ne sont pas toujours les mêmes dans les tops 10 ou pas dans le même ordre.

Bon week-end, même si vous travaillez le dimanche !

Financièrement économique et citoyen et socialement moral ?

Ceux qui trinquent depuis le début de la crise sont :

- Les grandes banques : 70 milliards €

- Les petits porteurs du CAC 40 : 8 milliards €

- Les actionnaires salariés : 1600 €

- Les LBO : - 50 %

Ceux qui raflent depuis le début de la crise sont :

- Les fonds souverains : 53,7 milliards €

- Les courtiers : + 80% d'activité

- Les fonds d'investissement traditionnels : + 30 % sur les cours

- Les fonds baissiers : + 24,2 % de gain

Comme dans toute crise financière on note que la morale ne sort pas toujours gagnante : Les appâts des grands profits à la hausse sont en chute mais les spéculations à la baisse sont en hausse !

On voit que les systèmes basés sur l'endettement avec étranglement des cibles comme les LBO ont perdu de leur attractivité.

Par contre, les brokers sont assaillis de demande d'opération dans la panique et profitent de la situation !

Les perdants de fond sont les entreprises et les ménages auxquels on prête moins !

Là est-il le vrai risque de crise économique ?

A suivre,

508 milliards € de richesse ne seront pas créés entre juin 2007 et fin 2008 à cause de la crise financière.

158 milliards € de chute des profits pour les 1000 plus grandes entreprises mondiales.

Après les premières estimations à 100 puis entre 200 et 300 milliards de dollars de pertes pour les banques suite aux subprimes, aujourd'hui les experts annoncent entre 600 et 2000 milliards !

La tourmente actuelle ressemble fort à celle de1929. En cas de resserement de crédit, le crédit crunch, les risques d'asphyxie et de faillite sont-ils réels ? A quel niveau ?

Pas tant que ça car la manne pétrolière estimé à 3400 milliards de dollars grossit de 2 milliards par jour !

Mais un durcissment du crédit qui fait perdre 1 milliard ampute la banque prêteuse de 2,5 milliards de capacité financière.

La crise bancaire peut coûter 13 % de croissance aux pays développés et 8 % aux pays émergents.

L'endettement des pays est très élevé :

- 138 % des revenus d'un ménage américain (USA)

- Plus de 60 % en Europe

3 "airbags" devraient amortir le choc :

- Boom de la croissance des pays émergents

- Baisse des taux d'intérêts des banques centrales

- La liquidité mondiale continue de progresser de 15% par an grâce aux réserves de change en Asie et dans les pays producteurs de matières premières.

Mais après l'éclatement de la bulle Internet, celle de l'Immobilier, laquelle à venir ?

A suivre pour savoir,

ils ont prêté de l'argent frais aux banques pour ramener le calme dans le vent de panique.

Suite à leur déconvenue des subprimes : 349 milliards € ont été débloqués à 390 banques rien que pour la BCE...En quelques heures juste avant fin 2007...

Juste après que d'autres banques centrales mondiales aient donné 80 milliards €...

Ils craignent une crise du système et l'irrationalité des banques commerciales.

Ils n'ont pas été bons dans la prévention...

Une prévision annuelle de l'évolution des crédits ainsi que des contrôles plus draconniens semblent impératifs...

On se demande pourquoi cela n'a pas été fait plus tôt !

Ainsi se termine le dossier financier entamé il y a quelque jours.

Ils sont dans le rouge.

Enfin ceux qui garantissent les crédits dont les subprimes.

Ils cautionnent environ de 15 % du marché hypothécaire.

Ils risquent de mettre la clef sous la porte d'autant que les banquiers refroidis ne sont plus aussi prêts à aller assurer des produits financiers dont ils payent le prix aujourd'hui.

Seuls ceux qui ont les reins assez solides prendront le marché...

Les autres ...

Assurément,

Alors que la Bourse continue de faire le yoyo à l'image du CAC 40 à Paris...

Les hedges funds se sont endettés pour acheter des actifs adossés à des crédits à risques.

La moitié des 1700 milliards USD investis porte sur le risque hypothécaire américain des subprimes.

Une quarantaine a déjà fait faillite tel Sowood qui a adressé un simple "very sorry" à ses clients !

Leurs craintes ? La panique de leurs clients tentés de retirer leurs billes du jeu !...

Ce qui pourrait entraîner des pertes colossales.

10 % de perte peut causer la mort d'un hedge fund où certaines têtes brûlées jouent sur des volumes 5 à 6 fois leurs actifs pour plus de performance...

Au lieu de se contenter de quelques centimes par titre...

Les banquiers qui ont prêté de l'argent au hedge fund peuvent aussi douter...

Normalement, une réglementation va les contraindre à limiter les capacités d'endettement et interdire la spéculation à la baisse par les ventes à découvert...

Même si Morgan Stanley par exemple, n'est pas d'accord !

Et à la Société Générale ?

Financièrement,

Ils avaient ouverts leurs portefeuilles à des produits financiers indexés sur l'immobilier, accolé à des sicav monétaires pour les "dynamisér"...

Ils ont vu leur actifs, adossés à ces titres risqués, dynamités !

Ils craignent que leurs clients, caisses de retraite et trésoriers d'enreprises, demandent le remboursement...

Afin d'éviter tout problème aux clients et à leur gestion, il faudra bien appeler "une chat un chat"...Et clarifier la terminologie dans les contrats pour ne pas se retrouver avec une sicav monataire assimilée à n'importe quoi...

Dans le portefeuille...

A l'avenir.

Financièrement,

Ont inventé des produits ultrasophistiquées à équations financières...

Si complexes que leurs modèles mathématiques d'évaluation de risques n'avait pas intégré la nature humaine !

En effet, les investisseurs ont paniqué devant la dangerosité du type subprimes...

Le retour en grâce des golden boys au flair boursier d'antan, revenant aux bonnes vieilles actions et obligations sera-t-il enrayé par ce que l'on sait de la Société Générale ?

Des produits dérivés autres que les subprimes pourraient néanmoins voir le jour sur de nouvelles bases mathématiques...

Mettant en équation l'irrationalité des marchés ?

Selon le rituel refrain entre chaque crise...

Financièrement,

1/ Ont soif de liquidités...

Pour soulager les brûlures de la patate chaude qui circulait de banque en banque...

Pour respecter les ratios de solvabilité entre crédits accordés et fonds propres.

A cause de la crise de la titrisation qui consistait depuis une décennie à transférer des crédits, immobiliers entre autres, relookés en produits financiers, à des investisseurs...

D'autres banques...Les hedge funds...

La valeur des tranches de crédits a baissé, obligeant les banquiers à rapatrier ces créances douteuses.

2/ Craignent leurs confrères !...

Qui refusent de prêter de leur prêter de l'argent...

3/ S'attendent à une réglementation du marché interbancaire...

Notamment depuis l'affaire de la Société Générale qui tirait entre 15 et 20 % de ses revenus de ces opérations de titrisation !

Fiancièrement,

Ainsi s'ouvre le volet spécial mutualisme.

Elle sont en position dominante :

- 4500 en Europe

- 130 millions de clients

- 25 % du marché bancaire

- Quelques noms : Crédit Agricole, Crédit Mutuel, Crédit Coopératif, Groupe Banque populaire, Caisses d'epargne.

Elles recoivent  60 % des dépôts bancaires.

Elles se différencient des banques capitalistes comme BNP paribas, Société Générale...

Par le fait que les parts sociales sont remises au sociétaire en échange d'un apport financier.

Leur rémunération est liée aux performances du marché obligataire.

La valeur des parts est fixe : Pas de plus-value à la revente.

Que le sociétaire détienne 1 ou 1000 parts sociales il ne représente qu'une seule voix lors du vote en assemblée générale.

A suivre

Ils représentent 3390 milliards € soit 30 % de plus que la vlaur des sociétés françaises cotées à Paris...

Ce sont des investisseurs publics...

Ils font trembler les multinationales et les politiques...

Avec leur 8 % de la capitalisation boursière mondiale.

La majorité vient du Moyen-Orient, de Chine et d'Europe du Nord...

Le fonds de Dubai investit massivement en Angleterre et aux Etats-Unis dans la distribution.

Côté finance, la Chine place sa réserve de change un peu partout comme dans le plus grand fonds d'investissement au monde Blackstone inventeur du système de rentabilité à court terme, le fameux LBO dont on a déjà parlé ici...

L'Europe continentale est aussi visée, le Qatar détient par exemple 5 % de Lagardère.

Ils ne font pas de politique et ne visent que les plus-values...

Et utilisent les paradis fiscaux comme les Caïmans ou les Bermudes sans états d'âme...

Dubai s'est invité dans le capital d'EADS comme la banque d'Etat russe VTB...

Un seul des ces fonds, le Norvégien, qui représente 10 % de total, reste dans le domaine de l'éthique...

Rentabilité oui mais pas à tout prix...

Par contre les Chinois et les Russes sont moins enclin à oeuvrer pour les bonnes causes...

Les risques pour les sociétés françaises ?

A terme que plus de la moitié de leur capital soit détenu fonds privés et d'Etat confondus, par l'Etranger !

  C'est le placement préféré des Français...

Pour les néophytes, les deux mots font peur...

Il ne faut les pas confondre avec une assurance décès !

Il s'agit en fait d'un placement à la fiscalité intéressante :

Si l'argent reste placé pendant 8 ans, il n'y a pas d'impôt sur les plus-values réalisées ...

Et il n'y a pas de droit de succession pour les attachés au contrat, conjoint et autres enfants !

On peut retirer l'argent que l'on veut quand on veut en cas de besoin, alors la fiscalité ne s'applique que sur les plus-values et elle est dégressive en fonction du nombre d'années de placement.

Alors les assureurs font ce genre de contrat comme les banques...

Il est vrai que maintenant, l'assurance fait de la banque et inversement !

Maintenant, au moment du choix de prestation ?

Il y a plusieurs produits :

- Le fonds monétaire en euros dont le minimum de garantie de rendement est le taux du livret A soit 3 %/an depuis le 1er juillet.

- Le fonds garanti qui n'est pas tout à fait la même chose avec une grande partie d'obligations, quelques fonds communs de placement (FCP) et parfois un peu d'actions.

Ces 2 fonds sont quelquefois aussi appelés fonds sécuritaire.

Tous prélèvement faits, ils sont plus intéressants que le livret A en pratique.

- Les profils : Prudent souvent moins intéressant que le fonds sécuritaire...

Equilibré qui partage plus ou moins de sécuritaire et du risque...

Dynamique le plus risqué avec beaucoup d'actions.

- La gestion libre : Le libreépargnant choisit ses supports parmi ceux proposés, fait sa répartition et gère comme il l'entend.

Là où sa se corse ! C'est pour le choix....

Il y a d'abord les frais d'entrée soit d'ouverture de dossier, ceux de dépôt, et puis de retrait...

Qui varient de 0 à 4,75 % de la somme versée au dépar et ensuite suivant le gérant pour les 2 premiers, le 3ème étant en principe gratuit....

Suivant le montant, il y a des possibilités de négociation : Plus la somme est élevée plus les frais sont réduits...en Pourcentage !

Il y a quelquefois un forfait par ex 20 € +un pourcentage, par exemple 2 % de la somme déposée.

Il peut et il y a des cas où suivant le produit choisi, les frais varient : 2 % sur le fonds sécuritaire et 1 % sur les autres supports qui sont appelés UC pour Unités de compte que ce soit une action, un fonds commun de placement...

Les frais de gestion qui varient de 0,475 à 1 %/an suivant le prestataire.

Les frais d'arbitrage, c'est à dire qui sont liés au fait que l'épargnant peut demander de changer de support(s) ou une répartition différente entre supports en cours d'année...

Il y a : Du gratuit (souvent pour les gestions en ligne sur Internet) et du payant qui varie de 0,2 % de la somme à 1 % ou une version en pourcentage avec un minimum (ex 0,25 % mais 25 € mini) ou du mixte type 0,25 % + 15€...

Après tout ça il y a des options type garantie du capital en cas de décès du souscripteur...

Sécurisation des plus-values c'est à dire que chaque année ou tous les trimestres les plus-values réalisées sur des supports à risques comme les actions sont mis sur un fond sécuritaire...

Et puis il y a les supports, alors là il faudrait être expert financier et encore plutôt devin pour être sûr de son choix...

Et la solidité bancaire...Pareil....Boule de cristal !

Alors mes conseils :

Toujours avoir une bonne part de sécuritaire par exemple en fonds en euros à mini garanti (tout au début de l'épargne puis dégressif jusqu'à la moitié du portefeuille ensuite).

Ensuite pour les profils ou clefs en main ou libres...De l'équilibré ou une répartition majoritaire en équilibré, une petite partie en prudent et en dynamique...Par exemple dans ce cas, 25 % Prudent, 50 % Equilibré/25 % Dynamique.

... A voir néanmoins selon les rendements des produits disponibles.

Pour le prestataires, assureur ou banquier peu importe mais si possibilité de suivi  d'accompagnement, le privilégier...Et ne pas mettre non plus ses oeufs dans le même panier pour cela...Comme pour les produits investis....Plus d'une banque ou assurance pour diversifier les risques...

Notamment aussi du fait que chaque banque a des profils différents en terme de produits proposés...

Alors la sélection ?

Sur Internet : Boursorama, Hedios, Bourse Direct (gère aussi exactement les mêmes produits que Bourse Discount, Mesactions et Capitol...Aux mêmes conditions), ING direct, Synphonis...Cortal Consors.

Ailleurs : Afer, Groupama, Credit Agricole, La banque Postale...Axa...

Tous les assureurs...?

Et puis après...?

Financièrement,